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研究資訊

光期黑色:鋼礦策略周報20190513

2019-05-13 08:49

鋼材總結:供需矛盾逐步累積,盤面或延續調整走勢


螺紋方面,本周公布的4月份制造業PMI、出口及社融等指標均不及預期,加之中美貿易摩擦驟然升溫,市場宏觀層面的樂觀預期消退。而產業層面唐山限產對供應端的實質影響并不大,螺紋周產量再創新高,下游需求在進入5月后逐步放緩,整體庫存連續第三周降幅趨緩,市場供需矛盾逐步累積。現貨市場商家心態謹慎,普遍以加快出貨降庫為主,部分鋼廠訂單壓力加大。預計在宏觀及產業共振趨弱的態勢下,下周螺紋盤面或將延續弱勢調整走勢。

熱卷方面,中美貿易摩擦升溫,使得市場對后期熱卷直接及間接出口預期下降,在國內熱卷生產線下半年投產較為集中的情況下,市場供應端壓力將逐步加大。而需求層面,4月份汽車銷量繼續同比負增長態勢,機械如挖掘機、重卡等銷量增速大幅放緩,引發市場對后期制造業需求的擔憂。熱卷社會庫存在最近已連續兩周出現上周,供需矛盾也在逐步顯現。預計下周熱卷盤面或仍將回調整理。

鐵礦石:港口庫存繼續下降,周度內鐵礦石偏強震蕩


1.供給方面:巴西北部暴雨基本停止,淡水河谷發貨量回升,結合四大礦的年度銷售計劃考慮,后期澳洲、巴西的發貨量有望小幅增加,后期鐵礦石供給小幅看多。
2.需求方面:上周高爐產能利用率小幅下降,但依然處于較高水平,當前鐵礦石需求水平較好。后期環保限產力度有待觀察,但結合2018年情況看,后期高爐開工率上升的空間不大。
3.庫存方面: 上周45港口鐵礦石庫存繼續下降,根據鐵礦石平衡表分析,后期(周度)鐵礦石港口庫存或繼續下降,但下降幅度減小。分品種看,金布巴粉和超特粉庫存繼續下降。鐵礦石港口庫存的下降對鐵礦石價格有一定支撐。
4.成本方面:近期人民幣兌美元匯率貶值,增加鐵礦石進口成本,利多鐵礦石價格。
5.消息方面: 美國或對伊朗鐵礦石出口限制,增加市場對鐵礦石供給短缺擔憂,在一定程度上利多鐵礦石價格。但近期中美貿易戰再次成為熱點,給市場帶來一定擾動。另外,近日發改委發文指出要維護鐵礦石市場平穩運行,積極研究促進國內鐵礦山發展的相關政策,增加國內鐵礦石有效供給,對鐵礦石有一定的利空效應。
綜合分析,預計周度內鐵礦石偏強震蕩運行。

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