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研究資訊

光期黑色:鋼礦策略周報20190520

2019-05-20 08:48

鋼材:現貨疲弱原料支撐,盤面或以反復震蕩為主

螺紋方面,當前螺紋處于供需兩旺態勢。供應方面,4月粗鋼日均產量再創歷史新高水平,螺紋周產量連續10周攀升屢創新高;需求方面,1-4月份房地產投資及新開工增速繼續攀升,基建投資維持平穩,終端成交維持相對高位。目前河北地區鋼廠限產不及預期,后期產量仍將維持高位,而終端需求正逐步由旺季向淡季轉換,市場供需存在邊際走弱的壓力。本周現貨市場商家心態悲觀,普遍以加快出貨為主。不過原料端題材不斷,尤其是鐵礦石價格刷新近五年的價格新高,對整體黑色盤面仍有支撐。預計短期內螺紋價格或將延續反復震蕩態勢運行。

熱卷方面,熱卷周產量連續兩周小幅回落,但仍處于較高水平,目前冷熱價差收窄,部分鋼廠開始加大普碳熱卷資源投放,熱卷供應壓力依舊較大;需求方面,統計局公布的1-4月制造業投資增速明顯回落,汽車產銷同比大幅下降,家電產量增速維持相對高位,熱卷需求整體表現相對疲弱。在中美貿易摩擦再次升級的情況下,熱卷出口難度加大,后期供需仍存在邊際趨弱的壓力。預計短期熱卷價格將以弱勢震蕩為主。

鐵礦石:生鐵產量處于高位、鐵礦石偏強震蕩

供給方面:本周巴西、澳洲發貨量小幅下降,結合四大礦的年度銷售計劃考慮,后期澳洲、巴西的發貨量有望小幅增加??悸塹角捌詵⒒趿殼榭?,預計近期到貨量或小幅下降。
需求方面:本周高爐產能利用率小幅回升,當前鐵礦石需求較好,后期鐵礦石需求有望小幅增加。但結合2018年情況看,后期高爐開工率上升的空間不大。
庫存方面: 本周45港口鐵礦石庫存繼續下降,根據鐵礦石平衡表分析,后期(周度)鐵礦石港口庫存或繼續下降,且下降幅度擴大。分品種看,金布巴粉和PB粉庫存繼續下降。另外,當前鋼廠進口礦庫存處于低位,鋼廠有補庫需求,或驅動鐵礦石走強。
成本方面:近期人民幣兌美元匯率貶值,增加鐵礦石進口成本,利多鐵礦石價格。
綜合分析,預計周度內鐵礦石偏強震蕩。

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